浅议币市盘整期贵金属纪念币之投资攻略

此前，笔者就贵金属纪念币的项目发行与市场走势，在文章中揭示了它们与投资之间的相互关系;说明了它们在投资中有着“举足轻重”的作用。那么，正当市场表现整体走低，币市呈现人气低迷、成交清淡之时，大盘没有鼓舞性的“批量盘”呈出，而且多以零星拾遗的“补缺盘”为主，所以市场新品种和次新品种的贵金属纪念币成交不畅、“币商”对贵金属纪念币的报价也失去了昔日般的“坚挺”。此态势下，投资能否有所作为?如果投资可以有所作为，又将从何入手?笔者想就投资贵金属纪念币与市场的大盘走势，阐述个人对市场大盘的分析，并向各位投资者提供参考攻略。

我们从上图可以看出，2011年5月初钱币市场总体行情进入调整期，同时，受到国际黄金和白银的原料价格的向下影响，短期内市场总体行情难有较好的表现。因此，钱币市场主流、热门品种贵金属纪念币也难逃跌盘厄运。下面，我们就从币市大盘的五个币板块进行分析：

1、较为热门的“京剧脸谱”金银币板块

近期在币市新品的价格无一例外全线下跌，量能也急剧萎缩的情况下，“京剧脸谱”金银币一组的最新成交价从8700元滑落到8400元附近。而二组的最新开价从7650元刷新至7300元附近，较其面世时的价位，跌幅已超过了10%。虽然二组的理想价位在7200元，但如果经销商规模性投放货源，则该板块的价格还将进一步下滑。

2、新入市的金银币板块

在新品市价均有所小幅度下跌的带动下，入市的几个项目及品种的价格也表现不佳，如：目前，航空金币8300元，银币900元;西安园博会金币9800元，银币1000元;大运会金币开价5800元，银币开价850元的入市价位都较高，探底仍然需要时间。

3、1公斤和5盎司银币板块

2011年1公斤“银猫”币的最新价在21500元附近有多枚成交，虽然，逢低吸盘的数量有所增加，但由于行价附近可供货源稀少，所以币市方面表现平平，总体交投变化不大。1公斤“银鼠”在最新卖盘报价45000元上尚无交易，“币商”则在低于此价上有大量的收购;1公斤“龙门石窟”银币最新的开价为46000元上市场虽然有货，但是仍然末有交易。5盎司“银猫”币价位依然坚挺，“币商”的也开出了最新价4100元;1公斤“银猫”币的最新开价22500元。这些品种目前在市场的交易方面，都呈现出下滑的态势。

4、熊猫金银币板块

2011年一盎司“银猫”，从年初的入市价格为每枚260元。随后，在国际贵金属原材料价格不断的涨幅下，价格一路升高。最高价位，增一度到了390元盘口。由于，近日国际市场上贵金属价格大幅暴跌，使得近年发行的熊猫金银币表现格外引人关注。目前，2011版熊猫银币价格下跌到315元处;2010版熊猫银币价格稍高，在365元左右的价位成交;2011版熊猫金币全套的市场价已跌破2万元大关，目前最新的价格为19500元;而2011版1盎司熊猫金币价格则在10500元左右。

5、生肖题材板块

近年发行量为1888枚的方银生肖币的表现不错，在弱市中成交量开始放大，资金介入的迹象较为明显。像方银虎、方银羊和方银鼠等品种均有投资者接盘。而生肖题材的金银纪念币，其市场走势一直比较强劲，如5盎司彩色虎金银币被不少投资者所看好，目前最新的市场价分别为25万元和3.45万元。

上述我们可以看到：大盘走势处于整体下滑阶段，五个板块的品种的价格走势也不尽相同。究其原因，有如下几个方面：

1、发行量不同，市场需求不同。需求格局的大小，决定了币市品种的大盘走势。

2、入市价格偏高造成“成交清淡”。而币市项目、品种全线下跌决定了大盘走势。

3、品种数量被币商控制。币商的规模性放量动作也决定了大盘走势。

4、升水较少的投资币，也根据国际贵金属原料价格的涨落决定大盘走势。

综上所述，项目与品种的流入数量是决定市场走势的关键。而主流项目及品种的市场走势，也直接反映大盘走势。因此，大盘指数下滑是因市场主流热门品种出现跌盘格局所致;主流热门品种跌盘格局出现是因其入市价格过高所致;其入市价格过高是因币商“利欲熏心”所致。所以，币商一旦没有足够的资金来支撑起主流热门品种过高的价格，就会出现货源抛售。规模性抛售也就造成了整个大盘指数的下滑;大盘指数的下滑，虽不意味着盘内所有的板块都在下跌，但如果币市热门板块的品种被币商操控、入市价位过高、泡沫成份太多，则将受到消费者的冷落。

从最近一个月币市的行情及运行特点分析可以看到：成交量萎缩，币市上大部分品种的市场价格逐渐向下，部分因国际贵金属原料价格大幅飙涨的熊猫金银币价格也随之下滑。如果近期没有太明显的改变，则今年夏季会是一个买方与卖方市场观望的“歇夏期”阶段。其主要原因在于：

首先，今年的币市行情延续了2010年的牛市，却在一些方面发生了变化，即2010年大部品种的市场价格疯狂上涨，价格上涨过快的品种需要时间的调整，尚若未能调整继续上涨，则后市存在着大幅下跌调整的隐忧。

其次，近期国际市场上贵金属价格持续下挫，使得以黄金、白银为原材料的金银币行情受到连带影响。由于，今年5月出现的贵金属价格暴跌，又恰好与钱币市场行情的“歇夏期”产生了重叠效应，使得目前的钱币市场行情在短期内无法立即做多向上。

再次，近年来中国人民银行对贵金属币发行量的大幅扩容，而这种扩容行为虽在牛市氛围中被收藏投资者所忽视，但是币市行情进一步低迷，则新品种入市后对资金吸纳的负面效应就会更加凸显。此时，币市资金可能眷顾新品种，可是在大盘不佳的情况下，币市资金不投则已，一投则被套情况出现，后市资金入市的积极性将受挫。

投资者认为目前钱币市场行情仍然处于牛市之中，不管是否“歇夏”先买入再说;或者认为既然已经要步入歇夏，就不必再去关心钱币市场行情，等到“歇夏期”过去了再说。前一种观点比较乐观，其实，只要目前我国流动性过剩的状况没有明显改变，央行也没有进一步收缩流动性的动作，加上房地产和股票市场没有大的行情，币市大盘下滑的局面就不会轻易结束。尽管如此，投资者还是可以在“歇夏期”留意币市行情，去验证后市大盘的判断。后一种观点则有点听天由命的味道，其实，希望在钱币市场中赚钱，就是应该勤做功课的，而“歇夏期”往往是观察不同钱币品种市场表现的最好时机，通常情况下，在“歇夏期”里价格比较坚挺的钱币品种，后市往往会有比较好的市场表现。因此，笔者建议投资者需认真做好以下研究：

1、看清大势、顺应大势的原则。投资市场行情运行趋势一旦形成，通常情况下是不会轻易改变的，所以能够看清行情大的运行趋势并且能够顺大势操作者，其投资成功的概率就高，而其所承受的市场风险却要小得多。

2、投资和投机相结合的原则。投资者在具体的币市投资操作中，可以将投资与投机的理念、手法结合起来，对普通的投资者而言，理想的操作思路和操作手法应该是投资、投机相结合，以投资为主，以投机为辅。或者熊市之中以投资为主，牛市之中以投机为主。

3、重点研究精品的原则。随着币市可供投资选择的品种越来越多，投资者在投资或者投机时，始终有一个具体品种的选择问题。不同的投资品种一段时间以后的投资回报有高有低，虽然这些品种短时间里市场价格高低受到较多因素的影响，但长期价格走向是由这些品种的内在价值决定。而内在价值通常则是由题材、制造、发行量、发行时间长短等综合因素决定。

4、资金使用安全原则。任何投资市场皆存在不可避免的系统或者非系统风险，币市行情由于具有暴涨暴跌的特点，其市场风险在某些时间段还相当大。所以币市投资者首先应该有风险意识，尤其是短线投机性炒作时，应该采取一定的投资组合来回避市场风险。

总而言之，任何的投资在收益的同时，也具有一定的风险性;同样，贵金属纪念币投资也是具有风险的。因此，投资者要充分的认识到投资中的风险性。才能达到理性理财，而不盲目跟风。以上笔者就贵金属纪念币投资的一些相关问题，发表了个人的看法。文中难免有不当之处，敬请广大读者予以指正。

(供稿：广东粤宝黄金投资有限公司)