从“中国共产党成立九十周年纪念章”贵金属衍生产品市场消费所引

2011年，时逢中国共产党建党九十年。由中国金币总公司发行、北京开元中国金币经销中心总经销、深圳国宝造币有限公司、上海造币有限公司铸造了与此相关的贵金属衍生产品。品种之多、款式之多，都是历年来所没有的。因此，当其相继入市后，受到市场的普遍关注。并且，也受到广大消费者的喜爱。笔者拟就此现象，谈谈个人观点，谨供业内人士参考。

一、历史回顾

贵金属衍生产品于诞生于本世纪初，在它走过的十余年中。发行机构也从开始的尝试阶段、探索阶段发展到目前的成熟阶段。在尝试与探索时期，无论是品种、发行量、规格上都处于一种较为混乱的阶段。据不完全统计，本世纪初期，年发行项目的种类繁多，给市场消费带来了较大的压力。虽然，2000—2008年间的部分衍生产品曾一度被市场炒到非常高的价位。但是，纵观整个市场仍呈现为典型的“熊市”特征。到2009年时，建国60年相关题材产品的入市，立即引起了市场的关注和追捧。并使较为低迷的市场，呈现出了非常“火爆”的形势。

至2001年北京申奥成功纪念章与2003年首条贺岁金条产品的相继入市，发行机构已从最初的独家向多家逐渐发展;产品也从最初的单一化向多元化发展。市场一度在2006年到2008年期间，呈现出了黄金的消费阶段。而到2008年末，该类产品市场消费也进入到一个较为低迷的消费状态。究其原因，为以下三方面：

1、发行机构数量增多，产成了“僧多粥少”的市场格局;

2、该类产品的品种发行数量增加，使供需均衡格局被破坏;

3、该类产品的价格不断攀高、销售档期的过于集中，也使市场消费的压力日渐加大而难以承受。

当发行机构经过了一段对产品以及市场的调整，特别是近年黄金白银材料价格的不断攀升以及贵金属纪念币市场价格的爆涨，带动了贵金属衍生产市场需求与价格的上升。

二、特点优势

贵金属衍生产品作为贵金属纪念产品大家族的成员，它的出现便被市场所认识。其特性是用贵金属材料所制造的产品，并区别于贵金属纪念币的金银纪念品。

贵金属衍生产品的特点：主要体现为投资和礼品功能与贵金属纪念币相比更具优势，表现如下二点：

1、投资功能

首先，上海黄金交易所的建立，标志着我国黄金市场的开放，使我国黄金市场的原料价格也与国际逐步结轨。至今为止，黄金的原料价格虽有起有落，但总体还是呈上升趋势。特别是在2010—2011年期间，国际金价两次刷新了金价的历史纪录，并创下了金价的价格新高。与之同时，白银的价格也从人民币3元的基础价攀升到了10元关口。

其次，由于贵金属衍生产品的加工和发行的附加值，使其性价比更比贵金属纪念币优胜。所以，该产品受到了投资者的追捧和认可;该产品在市场消费也出现了旺盛的局面。

基于上述两点，人们将投资的眼光投向了贵金属衍生产品。也是近期该类产品，能受到市场青睐的原因所在。

2、礼品功能

贵金属纪念币近年市场的价格不断升高，促成了它投资功能的更为突现。从而，也使得礼品市场将目光投入到了价格仍处低位的衍生产品。另外，衍生产品与贵金属纪念币之间相比存在着加工、销售价格和产品专利等附加值的差别。这些因素是导致衍生产品的礼品功能，相比贵金属纪念币更为突出。也是市场礼品消费，选择它的主要原因。

三、关注提高

首先，贵金属衍生产品市场关注提高，是因为它的题材丰富、款式多样、造型别致受消费者欢迎原因之一，具体有如下：

(一)、题材方面

(1)以中国传统文化及节日为题材的产品。如：生肖通宝、金银条、纪念章，国庆纪念金银条、纪念章等。

(2)以重大事件为题材的产品。如：2008北京申奥成功纪念章、2008北京奥运吉祥物纪念章、2009国庆60周年纪念章等。

(3)以停止流通的第一、二、三套人民币和已发行的邮票为题材的产品。如第一、二、三套人民币金银条微缩版。

（二）、款式方面

1、用金、银、铜质材料制造成的纪念章和胸章。

2、用金、银质材料制造成的纪金银条、铤。

3、用金、银质材料制造成的仿古币和通宝。

4、用金、银质材料制造的金银纪念盘。

5、用金镶银、银镶金材料制造的纪念章和胸章。

6、用银镀金、铜镀金或镀银的纪念章和胸章

（三）、造型方面

1、圆形的纪念章和胸章。

2、长条形的纪念金银条。

3、仿古币造型类的仿古币和通宝。

4、盘形的纪念盘。

5、异形造型的衍生品(如扇形、铤形等)

其次，贵金属衍生产品受市场关注有如下三个方面：

1、2001年申奥成功纪念章后与2003生肖贺岁金条等产品在市场的出现，随后几年来，不断有相应的产品继续入市。加至近年的贵金属纪念币价位不断升高，也给礼品消费带来极大的消费压力。这样，衍生产品对于礼品市场的消费，无疑是一个极好的补促。

2、由于衍生产品的题材在选材上，更为紧贴市场。并且，更具灵活性。因此，受礼品市场的喜爱则相对较高。

3、衍生产品相比贵金属纪念币的产品加工与发行的附加值上，其价格方面更具性价比的优势。

四、影响作用

1、原材料价的上涨

国际黄金原料价格刷新历史记录，突破每盎司1560美元(国内金价每克人民币330元)的关口。国内银价也从去年的每克人民币3元上涨至10元。贵金属原料的上涨造成了以贵金属材料制造的产品成本提高，从而影响到其市场的价格及走势。

2、金融通货的膨胀

据有关报道，我国目前通货膨胀的特点体现在以下三个方面：

(1)基本上是物价普遍上涨;

(2)食品价格的涨幅远远大于其他类商品，而且食品类价格的涨幅与其他各类商品价格涨幅之间的差距不断拉大;

(3)资产价格飞涨引人注目。

通货膨胀所带来的货币贬值，促使贵金属纪念币价格上涨。

3、供需关系的变化

由于发行的贵金属衍生纪念品经过了礼品市场的不断消化，市场原有数量减少;供大于求的局面向求大于供的局面发展。这种供需关系的变化铸成了市场价格提升有关因素。

4、投资回报的实现

收藏投资者以往所购买的贵金属衍生产品，在目前市场价格下实现了价值翻番。这种投资回报无疑增强和提高了他们对后市贵金属纪念币收藏和投资的欲望以及信心。这种现象对贵金属纪念币升值起到了一定的推动作用。

5、前市场产品升值的影响

从2000—2009年发行的贵金属纪念币来看其现今的市场价格，除极个别题材外，大部分题材已在原来的市场价格基础上实现了翻倍，甚者达到数倍。前者价格的翻倍，带动了市场需求的加大，经销机构信心也因此得到了进一步提高，促使今年已发行项目的销售价格上涨。

6、前期项目的标杆作用

由于前期发行的项目已在原有销售价格的基础上提升了两倍或以上。而从新发行项目的发行与定价情况看，前期项目价格往往是后期项目销售价格的重要依据。因此，前期项目的市场价格对后期项目的销售价格起到了标杆作用。

综上所述，贵金属衍生产品的市场“火爆”，其原因是受到了贵金属原料价格上涨等诸多方面因素的影响。更为重要的因素，是由于贵金属纪念币价位门坎越来越高;使礼品市场的消费已难以承受。那么，贵金属衍生产品作为礼品市场消费的补充，可谓是“互为补充，相得益彰。”笔者认为均衡、协调地发展贵金属纪念币与贵金属衍生产品二者之间消费功能、消费群体的关系，乃是我国现阶段贵金属纪念币及衍生产品事业发展的基础。因此，调控、区分贵金属纪念币以及衍生产品市场功能与销售价格，是确保该事业能健康、有序发展的有效措施。

(供稿：广东粤宝黄金投资有限公司)